三、适合非上市公司的股权激励模式
从我国现行法律规定和实践操作来看，限制性股票、股票期权、股票增值权是上市公司股权激励计划的主要模式。因此，非上市公司完全可以借鉴并改造为适合其自身的股权激励模式。
（一）限制性股票（权）
限制性股票（权），是指非上市公司按照预先确定的条件事先授予激励对象一定数量的公司股票（权），激励对象只有在预先确定的条件成就后，才可真正享有被授予的股票（权）并从中获益；在预先确定的条件成就前，被授予的股票（权）受到限制，不得转让，如预先确定的条件到期不成就，公司有权将授予的股票（权）收回。
限制性股票（权）一般为一次性授予，分批解锁。采用限制性股权模式更能体现风险和收益对称，激励和约束的平衡。从目前实践来看，在中国境内上市公司在上市前实施的股权激励计划均采用限制性股票（权）模式。
限制性股票根据激励对象是否出资还分为狭义限制性股票与业绩股票：“狭义限制性股票”是由激励对象个人出资购买上市公司定向增发或从二级市场购买用于激励的股票；“业绩股票”是由上市公司根据业绩考核提取奖励基金，发放给个人或通过信托机构，指定用于购买二级市场流通股，如万科A。同时也存在着两者的有机结合，如宝钢股份，在其限制性股票激励计划草案中，要求激励对象自筹部分资金作为参与每期限制性股票计划的条件之一，董事与高管自筹资金比例为50%，其他激励对象由总经理确定。
【案例1】新三板中的限制性股权激励、合伙企业间接持股——《北京首都在线科技股份有限公司员工持股计划》
公司为充分调动公司高级管理人员及核心技术（业务）人员的积极性，有效地将股东利益﹑公司利益与经营管理团队的利益结合在一起，实现公司长效激励与约束，公司制定了持续5年的员工持股计划。
员工持股方式：公司员工通过宁波梅州保税港区云拓投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份。
实施员工持股计划的业绩条件：（1）公司最近一个会计年度财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；（2）公司当年收入较前一年度增长大于或等于30%；（3）公司当年归属于母公司股东的净利润较前一年度增长大于或等于30%；（4）公司当年股东权益报酬率大于或等于20%。
实施员工持股计划的股票来源和数量：（1）本计划的股票来源为北京首都在线科技股份有限公司向持股对象定向发行的北京首都在线科技股份有限公司股票；（2）本计划每年实施定向增发的股票总额不超过上年末股票总数的2%（公司因标的股票分配送转股则除权调整计算）。
员工持股计划退出：持股对象在持有限制性股票两年内离职，持股对象所持限制性股票由大股东在合伙企业内原价回购；持股对象在持有限制性股票两年后离职，持股对象所持限制性股票在合伙企业内由大股东回购，回购价格为经审计的公司当期期初每股净资产价格。
大股东回购股票处理：大股东所回购股票必须用于公司未来一期持股计划。如未来三年未执行持股计划，由公司向大股东回购股票并注销。
【案例2】浙江银轮机械股份有限公司限制性股票激励
《浙江银轮机械股份有限公司限制性股票激励计划（草案）修订稿》（2013年1月）
计划大致内容：
……
2.本限制性股票激励计划，公司以定向发行新股的方式，拟向激励对象授予954万股限制性股票，占本激励计划签署时公司股本总额31,800万股的3%，其中首次授予859万股，占本计划签署时公司股本总额31,800万股的2.7%；预留95万股，占本计划拟授予限制性股票总数的9.96%，占本计划签署时公司股本总额的0.3%。
3.预留部分的授予由董事会提出，监事会核实，公司在指定网站对包括激励份额﹑激励对象职务﹑授予价格等详细内容做出充分的信息披露后，按本激励计划的约定进行授予。
4.本计划的激励对象为公司的高级管理人员及公司认定的核心技术（业务）人员，共计33人，占公司总人数2,717人的1.18%。
5.本限制性股票激励计划授予的限制性股票的授予价格为2.63元。授予价格系根据本计划草案公告日前20个交易日公司股票均价的50%确定，即授予价格=定价基准日前20个交易日公司股票均价×50%。
6.公司限制性股票激励计划有效期内发生资本公积转增股本﹑派发股票红利﹑股份拆细﹑缩股或配股等事宜，限制性股票数量将做相应的调整。除上述情况外，因其他原因需要调整限制性股票数量和授予价格或其他条款的，应经公司董事会做出决议并经股东大会审议批准。
7.解锁安排：
本计划授予的限制性股票的有效期为自限制性股票授予日起计算，不超过54个月。
本计划首次授予的限制性股票自本期激励计划首次授予日起满30个月后，激励对象应在未来24个月内分两期解锁。首次授予限制性股票解锁安排如下：
预留限制性股票将在首次授予日后12个月内公司按相关规定召开董事会，完成对激励对象的授予。
预留部分的限制性股票自相应的授予日起满18个月后，激励对象应在未来24个月内分两期解锁，解锁时间如下表所示：
8.解锁条件：
【案例3】万科限制性股票计划（信托方式持股）
万科企业股份有限公司首期（2006～2008年）限制性股票激励计划（草案修订稿）
特别提示
1.本股票激励计划依据《中华人民共和国公司法》﹑《中华人民共和国证券法》﹑《中华人民共和国信托法》﹑《上市公司股权激励管理办法（试行）》以及其他有关法律﹑行政法规的规定制定。
2.本计划的基本操作模式为：公司采用预提方式提取激励基金奖励给激励对象，激励对象授权公司委托信托机构采用独立运作的方式在规定的期间内用上述激励基金购入本公司上市流通A股股票并在条件成就时过户给激励对象。
3.激励对象书面承诺：如公司无法达到限制性股票激励计划的业绩条件或公司A股股价不符合指定股价条件或未满足本计划规定的其他条件，则相关年度计划将被终止，信托机构按本计划规定在规定的期限内卖出相关年度计划项下的全部股票，出售股票所获得的资金将由信托机构移交给公司。
4.本计划的基本操作流程为：信托机构用预提的激励基金于当年购入公司流通A股股票，在年度股东大会通过的当年年度报告及经审计财务报告的基础上确定公司是否达到业绩标准﹑当年净利润净增加额以及按本计划规定可提取的比例，以此确定该年度激励计划的有效性以及激励基金数额，并根据预提和实际的差异追加买入股票或部分出售股票。等待期结束后，在公司A股股价符合指定股价条件下，信托机构在规定期限内将本计划项下的信托财产过户至激励对象个人名下，其中股票以非交易过户方式归入激励对象个人账户。
5.如未满足提取激励基金条件或者补充归属条件，公司需于当年度计划已被确认终止之日起两个工作日内，公告终止该年度激励计划。信托机构根据激励对象承诺，在公告后20个属于可交易窗口期的交易日内，出售股票并将所得全部资金移交给公司。受诸多因素影响，出售股票时存在出售价格大于﹑等于或小于当初买入价格三种情形，由此导致出售所得的资金总额多于﹑等于或少于买入相应股票的资金总额。特提请投资者注意。
6.本股票激励计划必须满足如下条件后方可实施：中国证券监督管理委员会审核无异议﹑万科股东大会批准。
7.本计划中所指信托机构是独立于公司之外的独立运作的金融机构，公司无权对本计划约定之外的事项向信托机构发出任何操作指令，包括但不限于股票买卖指令。
8.本计划中所指激励基金及本计划项下信托财产的受益人为公司激励对象。
9.信托机构承诺：将严格按本计划规定实施专业管理并独立运作本计划，不受其他任何机构或个人的干预。信托机构管理信托财产将恪尽职守，履行诚实﹑信用﹑谨慎﹑有效管理的义务。依据本计划规定管理信托财产所产生的风险，由信托财产承担，即由公司交付的资金以及由信托机构对该资金运用后形成的财产承担；信托机构违背本计划处理信托事务不当使信托财产受到损失，由信托机构赔偿。
……
点评
1.万科限制性股票激励计划的特点
（1）激励对象范围扩大
激励对象不仅仅是在公司受薪的董事会和监事会成员、高级管理人员，还包括中层管理人员及由总经理提名的业务骨干和卓越贡献人员。上述激励对象不包括独立董事以及其他仅在公司领取董事酬金或监事酬金的董事会和监事会成员。
（2）年度激励基金提取的业绩指标严格
每一年度激励基金的提取必须以全面摊薄的年净资产收益率（ROE）超过12%为前提，同时，年净利润（NP）增长率也必须超过15%，这样既抑制了高级管理层的盲目扩张和过度融资行为，又对高级管理层起到了较大的激励作用。另外，公司如采用向社会公众增发股份方式或向原有股东配售股份，当年每股收益（EPS）增长率须超过10%。
（3）股票归属条件与股价挂钩
每一年度股票激励计划中的限制性股票采取一次性全部归属，并在当期未能归属的前提下拥有一次补充归属的机会。限制性股票必须满足PriceB＞PriceA才能以当期归属方式一次性全部归属激励对象；若因未达到当期归属条件，限制性股票可延迟大约一年进行补充归属，但必须同时满足：PriceC＞PriceA且PriceC＞PriceB。其中，PriceX为第X年全年A股每日收盘价的向后复权年均价。如果在补充归属期仍不能达到条件，则公司确认该年度计划被终止，应归属的股份必须出售，并将资金返还公司。
（4）限制性股票以信托管理和非交易方式过户
万科股票激励计划通过信托管理方式，委托信托公司买入公司A股股票作为激励计划的股票来源。上市公司直接从二级市场购买股票用来激励，这在股改公司中尚属首次。限制性股票在满足归属条件后，采用非交易的方式过户，这是在现有制度条件下的一种折中和过渡的设计。信托财产中的限制性股票在归属前不享受投票权和表决权。限制性股票在归属后记入激励对象个人账户的股份属个人持股，享有股东应享有的一切法定权益。
（5）股权激励计划可能被终止
万科股权激励计划将在下述条件下终止实施：首先，最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；其次，最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；最后，中国证监会认定的其他情形。
2.万科限制性股票激励计划的问题
万科限制性股票激励计划比较完善，对激励对象能够起到长期激励作用，但是，由于计划公布较早，在某些方面不符合现行和以后发布的法律、法规的要求，主要有以下几个方面：
（1）股权激励上限
《上市公司股权激励管理办法》（试行）（以下简称“管理办法”）第十二条规定：上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%。而万科首期（2006～2008年）限制性股票激励计划第二十三条规定：公司购入的并用于股票激励计划所涉及的股票总数累计不超过公司股票总额的10%。比照管理办法的要求，万科的方案并无问题。但是《公司法》第一百四十二条规定：公司回购本公司股份并将股份奖励给本公司职工，其回购总额不得超过本公司已发行股份总额的5%。这样一来，虽然万科的股权激励股票总额符合了管理办法的规定，但却违反了《公司法》的规定。
（2）激励股票及资金的来源
按照管理办法的相关规定，上市公司可以采用公开发行新股时预留股份、向激励对象发行股份、回购公司股份等三种方式作为股票来源实施股权激励计划。在采用公开发行新股时预留股份、向激励对象发行新股的情况下不存在资金来源问题，在回购公司股份方式下，资金来源就可能困扰企业。如万科的首期股权激励计划刚推出，就计提了140,000,000元激励基金，并在二级市场购入了公司股票，这无疑让管理者占用了公司的大量现金，降低了公司短期偿债能力。
（3）激励标准的制定
管理办法并未对绩效考核指标进行量化。所以，绩效考核指标的制定和实现的难易程度对管理层激励基金提取的多少有较大的影响。由此，在“信息不对称”的情况下，绩效考核体系和考核办法的合理性也就只能由道德而非法律来确定了。指标过于苛刻，则达不到激励目的；指标过于宽松，则有过度激励之嫌；而考核体系过于复杂、考核成本过高，又适得其反，有违股权激励的初衷。
（二）股票（权）期权
股票（权）期权，是指非上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票（权）的权利。
股票（权）期权是公司授予激励对象的一种权利，而不是一种义务。激励对象到期可以选择“行权”也可以选择不“行权”。股票（权）期权有效期过后，已授出但尚未行权的股票（权）期权不得行权。
根据深圳证券交易所关于“IPO申报前制定并实施股票期权激励计划，是否可以？”的答复，只要签署合法的股票期权实施协议，有明确、合法的期权来源，期权计划人数直接或间接不超过200人，且在申报文件中披露，理论上是可行的，但在以往境内IPO项目中尚未出现过。因此，对于非上市公司来说，在上市前制定并实施股票期权激励计划，存在潜在的审批风险。当然，如果公司上市审核时股票期权激励计划已经实施完毕，则不会成为上市的障碍。
【案例1】泸州老窖股票期权激励计划
泸州老窖股权激励计划历程：
1.泸州老窖股票期权激励2006年草案最终未获批准
2006年股权激励草案：
（1）向激励对象定向发行2,400股
董事长谢明10%（240万股）
总经理张良10%（240万股）
12名董事﹑监事和其他高管67.71%（1,625万股）
其他12.29%
（2）行权价格12.78元/股
（3）2006～2008分年度绩效考核并行权
2006年：EPS≥0.2元ROE≥10%
2007年：NI同比增长30%ROE≥10%
2008年：同2007年
备注：EPS为每股收益，ROE为净资产收益率，NI为净利润
2006年9月，国资委出台《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，规定：
（1）在股权激励计划有效期内，高级管理人员个人股权激励预期收益水平，应控制在其薪酬总水平（含预期的期权或股权收益）的30%以内。
（2）行使股权激励的前提条件之一是，薪酬委员会由外部董事构成。
（3）上市公司监事﹑独立董事以及由上市公司控股公司以外的人员担任的外部董事，暂不纳入股权激励计划。
2006年草案未获批的具体原因：
（1）泸州老窖的股价从当初的12元，上涨至2008年3月的70余元。股价很高，若以低价行权，恐怕会引起中小股东的不满。
（2）与《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》不符合。
2.2006年草案与2010年修订稿的比较
2010年修订稿的修订内容：
对激励对象的确定依据及范围进行修订
对股权激励计划所涉及的股票来源和股票数量进行修订
对股权激励计划的有效期进行修订
对股权激励计划的授权日进行修订
对股权激励计划的可行权日进行修订
对股票期权的行权条件进行修订
对股票期权行权安排进行修订
从公司治理的角度分析，对主要管理层实施股权激励计划，将股东利益与管理层利益实现统一。
同时，对管理层实施年薪制，薪酬高于省级国有企业标准。
并针对严峻的行业形势，对一线销售人员特别制订新的激励力度，提升销售人员激情，增强公司扩大销售﹑占领市场的能力，为完善产品结构提升产品竞争力打下坚实的基础。
我们认为2010年修订稿中容易引起争议的是：
行权条件较为宽松。只要2011年至2013年公司每年保持12%的净利润增长，即可轻松完成考核目标，不利于充分调动并发挥高管和骨干人员的积极性。
2010年修订稿体现了国有控股企业薪酬管理特征：
2010年修订稿中规定了详细的股票期权激励计划的有效期﹑授权日﹑等待期﹑可行权日﹑标的股票的禁售期等，并规定股票期权的行权安排等待期限满后，激励对象在剩余的三年内的行权方式，规定在行权有效期内，激励对象获取的股权激励收益占本期股票期权授予时薪酬总水平（含股权激励收益）的最高比重不得超过40%。激励对象已行权的股票期权获得的股权激励实际收益超出上述比重的，尚未行权的股票期权不再行使等。
3.股东对两个方案的看法
两个方案均获得股东大会投票通过。
一般投资人认为，泸州老窖股权激励计划重在增强骨干员工归属感，有助于调动员工积极性，利好公司长远发展。且随着宏观经济的逐步向好，其高端产品1573有望表现出较强的增长弹性。
4.证监会对2010年修订案的审批
2010年1月14日，证监会批准泸州老窖的股权激励计划方案，这使泸州老窖成为第一家实施激励计划的白酒企业。
《泸州老窖股份有限公司股票期权激励计划（修订稿）》（2010年1月）
大致内容如下：
……
2.泸州老窖授予激励对象1,344万份股票期权，每份股票期权拥有在可行权日以行权价格和行权条件购买一股泸州老窖股票的权利。本激励计划的股票来源为泸州老窖向激励对象定向发行1,344万股泸州老窖股票。
3.本次授予的股票期权所涉及的标的股票总数为1,344万股，占本激励计划签署时泸州老窖股本总额1,394,239,476股的0.96%。泸州老窖股票期权有效期内发生资本公积转增股本﹑派发股票红利﹑股份拆细或缩股﹑配股等事宜，股票期权数量及所涉及的标的股票总数将做相应的调整。
4.本次授予的股票期权的行权价格为12.78元。泸州老窖股票期权有效期内发生资本公积转增股本﹑派发股票红利﹑股份拆细或缩股﹑配股﹑派息等事宜，行权价格将做相应的调整。
5.泸州老窖承诺不为激励对象通过本计划获取有关股票期权提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。
6.泸州老窖承诺没有激励对象同时参加两个或以上上市公司的股权激励计划。
7.泸州老窖承诺持股5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶﹑直系近亲属没有参加本次股权激励计划。
【案例2】湖南长高高压开关集团股份公司股权期权激励
《湖南长高高压开关集团股份公司股权期权激励计划草案》（2012年12月）
计划大致内容：
……
2.长高集团拟向激励对象授予380万份股票期权，其中首次授予342万份，预留38万份。每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日按照预先确定的行权价格购买1股公司股票的权利，股票来源为公司向激励对象定向发行380万股公司股票，占本激励计划签署时公司股本总额13,000.00万股的2.92%。其中预留38万份，占本激励计划所涉及股票总数380万股的10%。
任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票累计不超过公司股本总额的1%。
3.本计划的激励对象为公司部分核心技术﹑业务人员。
4.本激励计划授予激励对象每一份股票期权的行权价格为11.37元。行权价格系根据下述两个价格中的较高者确定：
（1）股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的长高集团股票收盘价10.09元。
（2）股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的长高集团股票平均收盘价11.37元。
5.在本激励计划公告当日至激励对象完成股票期权行权期间，若公司发生资本公积转增股本﹑派发股利﹑股份拆细或缩股﹑配股等事宜，期权数量和行权价格将做相应调整。股票期权行权前若公司增发股票，期权数量和行权价格不做调整。
6.本激励计划有效期为股票期权首次授予之日起至所有股票期权行权或注销完毕之日止。本激励计划有效期为股票期权首次授予之日起60个月。
7.预留股票期权的授予由董事会提出，监事会核实，公司在指定网站对包括激励份额﹑激励对象职务﹑期权行权价格等详细内容做出充分的信息披露后，按中国证监会相关要求完成法定程序后进行授予。
股票期权激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行公司股票。
【案例3】江苏国泰国际集团国贸股份有限公司股票期权激励
《江苏国泰国际集团国贸股份有限公司股票期权激励计划（草案）与首期股票期权授予方案摘要》（2012年11月）
计划大致内容：
……
2.本激励计划为股票期权激励计划，股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。
本激励计划首期授予激励对象股票期权总额为公司总股本36,000万股的2.49%，即898万份股票期权。
3.股票期权激励计划的有效期为10年，在10年有效期内由董事会分次授予，原则上，每次授予间隔时间约为两年。
4.本次授予的股票期权的行权价格为8.07元。
5.江苏国泰承诺不为激励对象依股票期权激励计划获取有关股票期权提供贷款﹑贷款担保以及其他任何形式的财务资助。
6.江苏国泰承诺持股5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶﹑直系近亲属均未参与本次股票期权激励计划。
标的股票来源：公司将通过向激励对象定向发行股票作为本计划的股票来源。
【案例4】新三板北京优炫软件股票期权激励
2013年9月4日，2013年第四次临时股东大会通过《关于计划实施期权激励的议案》。
（三）股票（权）增值权
股票（权）增值权，是指非上市公司授予激励对象在一定的时期和条件下，获得规定数量的股票（权）价格上升所带来的收益的权利。股权激励对象不拥有这些股票（权）的所有权，也不拥有股东表决权、配股权。
相对于限制性股票（权）和股票（权）期权模式，在股票（权）增值权模式中激励对象最终并不实际享有股权，不会增加股东，因此不会对公司股权结构产生稀释；激励对象也无需出资购买，故而对授予对象成本压力较小。
当然，股票（权）增值权是虚拟股权的一种表现方式，公司可以根据自身的需要，设置不同的虚拟股权方案，授予激励对象享有相应的表决权、分红权、增值权的一种或者几种。
【案例1】早期的股票增值权激励计划——兰州三毛派神股份有限公司股权激励
2000年1月19日，兰州三毛实业股份有限公司（0779）董事会通过了决议，决定在公司建立长期激励机制，实行股票增值权激励方案。
该方案的要点：
1.股票增值权获取
董事通过模拟认股权方式，获得由公司支付的公司股票在年度末比年度初的净资产的增值价差。股票增值权不是真正意义上的股票，没有所有权﹑表决权﹑配股权。
2.赠予数量
董事及董事长人均10万～20万股。
3.行权方式及行权时间
年度末在当年赠予数量范围内，按年末每股净资产值乘以年末本人持有的股票增值权数量，减去年初赠予额，其差额高于年初赠予额的部分，作为股票增值权，第一年兑现20%，第二年﹑第三年各兑换30%，其余20%作为风险抵押金，离职时本人持有的股票增值权数量乘以离职时的每股净资产值计算发放，并按具体考核办法执行。
4.资金来源
所需资金从奖励基金或工资基金中提取或支付。
分析兰州三毛实业股份有限公司的激励机制方案，会发现其较之前其他上市公司实施的股权激励方案有明显的优点：
该方案使用每股净资产的增加值来激励其高管人员﹑技术骨干和董事，由于不涉及公司二级市场的股票，轻易地解决了股票期权激励机制中的股票来源问题，绕开了当时该方案制定时我国法律﹑政策上的诸多障碍，直接拿公司的每股净资产增值来作为激励来源，这种方案无需报财政部﹑证监会等机构的审批，只要经股东大会通过即可实施。具体操作起来方便﹑快捷。
【案例2】百视通股票增值权激励计划
2014年2月19日因筹划股权激励计划而停牌的百视通（SH.600637）20日晚间公布首期股票期权和增值权激励草案。
股权激励计划草案显示，本次激励涉及的标的股票数量为396.31万股，占授予时公司股本总额的0.356%。公司将向激励对象定向发行股票。授予的激励对象为公司高级管理人员﹑中层管理人员及关键技术骨干人员总计224人，行权价格为44.33元。授予的股票期权自授予日起24个月内不得行权。在满足行权条件时，授予的股票期权分3批生效。
根据股票增值权激励计划草案，百视通拟采用股票增值权作为股权激励工具。该计划下授予的每份股票增值权，在满足生效条件和生效安排情况下，可获得一股公司A股普通股股票行权日市价高于行权价格的增值部分收益，由公司以现金形式支付。
该计划所涉及的公司虚拟标的股票总数为13.43万股，相当于公司股本总额的0.012%。授予的激励对象为公司外籍管理人员共计2人，行权价格为44.33元。该计划下授予的股票增值权，自授予日起24个月内不得行权。在满足生效条件时，该股票增值权分3批生效。
百视通授予股票期权和股票增值权的条件是：2013年营业收入增长率不低于20%，且不低于对标企业50分位水平；2013年加权平均净资产收益率不低于10%，且不低于对标企业50分位水平。
股票期权和股票增值权生效的公司业绩条件为：以2013年为基准年，2015年～2017年百视通营业收入年复合增长率不低于25%，且不低于对标企业同期75分位水平；2015年～2017年百视通净资产收益率分别不低于14.5%﹑15.0%和15.5%，且不低于对标企业同期75分位水平，净资产收益率指归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率；另外，在限制期内，百视通各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
据百视通此前公布的三季报，2013年前三季度实现营业收入17.4亿元，归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比分别增长20.47%和27.07%。基本每股收益为0.45元。
百视通立足上海本地，陆续与微软﹑迪士尼等巨头达成深度合作，在电视游戏﹑娱乐集团建设等方面有着巨大的发展机会，成为上海自贸区文化进口之窗，前景广阔。此次公司股票期权和增值权激励计划主要面向公司中外籍中高层管理人员和技术骨干。由于行权条件与公司业绩增长目标紧密相连，股东利益与企业骨干人员利益达成一致，这将有利于促进公司中高层管理人员工作积极性。同时，对于国有企业而言，解决企业激励机制问题，提高员工工作效率是百视通急需解决的实际问题，该方案的出台将利好公司的长久发展，该激励方案也反映出上海国企改革进一步向市场化迈进的方向。
点评 股票增值权激励模式的优点就是没有股票来源问题，无需通过增发或转让来解决股权激励的股票来源，但是满足相应条件后，激励对象可获得公司对增值部分的现金支付。