引言

本书旨在引导读者了解我投资哲学中最重要的信条，这些信条很好地诠释了甄别和遴选我所倾心的标的公司时的态度。读罢本书，相信你应该会对我精心锻造多年、并且对我来说也已证明是行之有效的投资方略有一个非常准确的把握。

这可不是一本新手投资指南。这本书是为那些对投资基础知识，特别是企业经营语言——也就是会计——已经有所了解的那些读者精心准备的。一方面，这本书对那些已经着手或经营一门生意，或者那些希望通过再投资或并购来继续壮大企业的生意人尤其有帮助。时常令我感到震惊的是，有相当数量具备丰富经验的管理者居然没有意识到驱动价值创造的因素。另一方面，这本书还将帮助那些谨慎的投资者，他们通常希望能够配置一个优秀企业的投资组合，这些优秀企业身上往往具备在大多数优秀企业中反复出现过的特质。——此外，对那些在投资过程中缺少锚定线指导的投资者，我同样倍感惊讶。

这本书首先描述了我过往投资生涯的一些重要事件，这些事对我的投资思想影响深远。接下来，我还将在书中与大家分享我第一次掀开本杰明·格雷厄姆“企业视角投资”（Business Perspective Investing）体系神秘面纱时的投资“顿悟”（理念），正如格雷厄姆的门徒沃伦·巴菲特和查理·芒格在伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司所践行的那样。

本书的主要部分涵盖了共同构造一项卓越投资的基本要素，这些要素尤以增长、利润、资本和股本回报以及现金流最为重要。本书最后将展示一些关键的财务比率，以及关于公司该如何管理好销售额、收益、资产和现金的分析；之后还将讨论让一家企业的可预测性达到比正常的确定度更高的希求。

接下来，本书将从考虑企业的质量转向一家企业可能怎样被估值。唯有如此，投资者才能够在可能得到的价值与必须付出的成本之间做出比较。的确，懂得如何评估企业是投资中最重要的一门学问。

在确定了一家价格极低的优秀企业后，本书将介绍如何构建投资组合，以及为什么它可能需要随着时间的推移而改变。